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立思辰:发起设立国际教育产业基金,加速优质教育资产布局

发布时间:2017-02-13    研究机构:天风证券

出资3000万参与设立国际教育产业投资基金。

公司公告,与金古投资北京新航道签署合作意向书,拟共同指定普通合伙人发起设立“立思辰(300010)金古国际教育产业投资基金,北京新航道作为有限合伙人参与基金投资,各方分期出资方式合计募集资金12亿元(立思辰出资0.3亿元,金古投资及其指定机构/个人共出资人民币0.4亿元(其中北京新航道作为基金的有限合伙人出资0.38亿元),其他投资人出资人民币2.7亿元,对外募集8.6亿元),共同致力于对成长期和成熟期的优质民办高中(含国际学校、海外学校)、民办本专科院校(含海外学校)、以及国际教育相关企业进行直接或间接的股权投资。

新航道:知名国际教育机构,为产业基金注入国际化元素。

新航道本次参股0.38亿元,其是由中国英语培训界著名领军人物胡敏教授率领一批国内外语言培训界精英及专家共同创办,美国国际数据集团(IDG)和全美国Kaplan 国际教育集团参与战略投资的国际化语言教育机构。新航道的加入将为本次教育产业基金带来更多国际化视野,其在国际教育领域多年的的资源与积累将助力产业基金筛选国内外优质教育资产,帮助公司延伸业务线至办学实体。

延伸教育业务线条,加快国际教育板块布局,公司本次参与设立际教育产业投资基金第一,将开启公司海内外优质实体学校布局新篇章,加快布局国际教育板块,业务延伸进入办学本体;第二,未来通过投资K12、国际教育学校,有助于公司充分参与海外学校办学实践,深入探索办学方式;第三、对于成长期和成熟期K12或国际教育相关实体学校投资,有助于公司以较低的价格获取企业成长增加带来的收益,有利于公司未来业绩的提升。

“智慧教育+教育服务”双轮驱动,教育版图不断完善,具体来看,①智慧教育,联手智慧校园建设龙头康邦科技,为教育部门和校园提供区域教育云平台与智慧教育整体解决方案;②在K12教育,敏特昭阳持续完善K12学习产品线并形成了课上课下,校内校外,直播和系统学习的结合,为从2B 向2C 切入夯实了基础;在海外升学领域,通过互联网平台“留学360”在线提供一站式的出国留学咨询服务。④国际教育,本次联手知名国际教育企业新航道成立教育产业基金将探索优质国际教育资产,将加快公司在该领域的战略布局,助力打造立思辰教育大生态。此外,“股票期权+限制性股票”双重激励,2016-2018年净利润目标增长率分别不低于130%、210%、320%,业绩高增长目标传达出管理层对未来发展的坚定信心。

维持“买入”评级。公司主营教育与信息安全两大业务:教育方面,稳步推进“互联网+”战略,逐步构建起以“教育信息化+教育服务”为核心,以国际教育为发展方向,贯穿校内校外、线上线下、国内国外的教育生态圈;信息安全方面,积极布局移动信息安全与终端安全,巩固业内领先地位。我们预计公司16-18年EPS分别为0.31元、0.45元、0.58元,当前股价对应PE 分别为55倍、38倍,29倍,维持“买入”评级。

风险提示:收购标的整合效果不及预期

申请时请注明股票名称