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立思辰:启动首次授予,落实激励稳固人才基础

发布时间:2016-07-27    研究机构:天风证券

投资要点:

启动首次授予,激励计划落地

公司公告,董事会审议通过《关于2016年股票期权与限制性股票激励计划首次授予相关事项议案》,确定以2016年7月25日为首次授予日,向符合条件的64名激励对象授予465万份股票期权与595万股限制性股票。

业绩高增长目标彰显管理层信心

激励计划的实施分两部分:①股票期权激励。首次授予465万份(约占总股本0.54%),行权价21.2元,有效期4年,等待期12个月;②限制性股票激励。首次授予595万股(约占总股本0.69%),授予价格10.14元/股,有效期4年。在行权/解锁期内,公司将分年度进行单位及个人绩效考核,定比2015年,2016-2018年净利润目标增长率分别不低于130%、210%、320%,业绩高增长目标传达出管理层对未来发展的坚定信心。

健全激励机制,刺激业绩增长

本次激励计划的实施有助于完善公司激励机制,实现股东利益、公司利益与个人利益紧密绑定,为长期稳定发展奠定坚实人才基础。总费用(计入管理费用)约3092.72万元将于2016-2019年逐年摊销,但考虑到激励计划对吸引和留住优秀人才、健全灵活管理机制的正面积极作用,预计有效期内其对业绩的正面效应远大于费用增长。

聚焦“教育+信息安全”,内生增长与外延扩张并重

教育方面,稳步推进“互联网+”战略,逐步构建起以“教育信息化+教育服务”为核心,以国际教育为发展方向,贯穿校内校外、线上线下、国内国外的教育生态圈;信息安全方面,积极布局移动信息安全与终端安全,巩固业内领先地位。

首次覆盖,给予“买入”评级

我们预计公司16-18年EPS分别为0.34元、0.47元、0.65元,当前股价对应PE分别为57倍、41倍,30倍。

风险提示

业绩不达预期,并购进展缓慢等

申请时请注明股票名称