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传媒行业周报:二季度游戏、影视院线景气仍强

发布时间:2017-06-25    研究机构:海通证券

每周随笔·板块估值仍低,中报行情挖掘绩优成长股。中报行情将近,有业绩支撑的白马龙头,未来仍具成长性,如皖新传媒、万达电影;游戏板块仍是各子板块中盈利及成长确定性最大的板块,上半年报预计继续延续年报和一季报的整体业绩快速增长的态势,关注:完美世界、三七互娱、游族网络中文传媒。

总论。二季度手游同比增速仍可望保持50%左右增长,影视院线的景气度也颇高:头部剧关注度高,视频网站对头部剧的需求也不断提升。1、仍看好游戏,影视院线类的白马龙头:完美世界、三七互娱、慈文传媒、中国电影;2、持续推荐低估值、低PEG个股:新文化、中南文化、世纪鼎利;3、关注国企改革在三季度的深化:中文传媒、皖新传媒、南方传媒、长江传媒等。

教育板块。本周教育板块下跌2.27%。短期风险偏好回落,教育板块再度面临回调,短期关注整体估值已下滑至较低水平的子板块,如教育信息化领域。中长期坚定看好教育行业走势,政策扶持力度加强,下游需求放量,消费升级等利好支撑行业景气度不断向好。选股逻辑:业绩增长稳定;前期已顺利过会;细分龙头。重点关注:开元股份、立思辰(300010)、新南洋、全通教育、威创股份。

广告营销板块。本周申万营销服务指数下跌3.22%。营销板块整体低估值、回调深:低估值个股方面重点推荐省广股份和蓝色光标;高行业壁垒及新内容业务个股方面推荐分众传媒(楼宇电梯媒体龙头,提示减持风险)、思美传媒(内容营销,提示减持风险);同时关注龙韵股份和宣亚国际。

内容板块。本周申万影视动漫指数下跌2.36%。行业催化优质?院线?个股和低估值、回调深?影视?龙头推荐:1)院线个股:二季度进口片助力电影市场回暖,《变形金刚5》于6.23上映。重点关注:中国电影、上海电影;万达电影;2)优质影视内容龙头:华策影视(6.11《夏至未至》湖南卫视播出)、慈文传媒(6.5《楚乔传》播出)、光线传媒;3)低估值、回调深个股:新文化。

游戏和动漫板块。本周WIND网络游戏指数下跌2.43%,动漫指数下跌1.56%。本周游戏板块小幅回调,调整带来加仓机会。随着半年报来临,已披露业绩指引的15家游戏公司板块同比增速亮眼。三季度主要游戏公司产品上线密集,有望带动新一轮高增长,持续看好具备“大IP储备+研运一体+海外发行”的龙头公司,重点推荐完美世界、三七互娱、中文传媒、游族网络、掌趣科技。

体育板块。本周体育板块下跌1.51%。关注COA发布《中国户外用品市场2016年度调查报告》,2016年户外整体市场规模达484.8亿元人民币,核心户外市场规模约占其中四成。户外用品市场正经历爆发增长阶段。重申看好体育外延产业,盈利模式清晰,变现能力强,重点关注?体育+?概念。推荐:三夫户外、双象股份、雷曼股份、星辉娱乐、国旅联合、当代明诚。

海通组合本周走势。海通组合本周走势:海通传媒组合周度下跌3.72%,申万传媒指数下跌2.08%。沪深300上涨2.96%。

海通传媒6月组合:完美世界(15%)、万达院线(15%)、三七互娱(15%)、皖新传媒(15%)、游族网络(10%)、世纪鼎利(10%)、慈文传媒(10%)、新文化(10%)。

风险提示。大盘系统性风险,公司定增解禁,减持预期,业绩对赌不达预期等。

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