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传媒行业周报:游戏、内容景气依旧,持续推荐

发布时间:2017-05-21    研究机构:海通证券

每周随笔〃传媒公司股东增持数量增多,?低估值+高成长?板块底部反弹有望持续。本周传媒板块底部反弹延续,前期重点提示的游戏板块表现尤为亮眼。

近期传媒公司所公告的?股东增持?数量相较前期明显增加。建议重点关注近期回调较多,管理层增持幅度较大的公司:视觉中国、皖新传媒。

总论。腾讯营收、利润高增长显示游戏行业景气依旧,A 股白马公司PEG 仍小于1,所以游戏仍有相对收益,推荐完美世界、三七互娱等。影视、内容方面,优秀影片、电视剧需求仍然旺盛,相对而言我们倾向于推荐渠道端,即院线,因为内容端的收入、利润稳定性较低,当然龙头公司也值得推荐,推荐中国电影、万达电影、慈文传媒等。个股关注具备龙头特质或者行业壁垒的公司:分众传媒、视觉中国、皖新传媒。以及估值较低、回调较深的公司:新文化、百洋股份、长城影视等。

教育板块。本周教育板块上涨1.78%。关注教育部印发的《关于实施第三期学前教育行动计划的意见》,在政策红利和二胎婴儿潮的推动下,教育产业需求端正经历逐步爆发的阶段,产业景气度大幅提升,中长期坚定看好教育产业。建议从(1)业绩增长稳定;(2)前期已顺利过会;(3)细分龙头三主线选股。重点关注:开元股份、立思辰(300010)、新南洋、全通教育、威创股份。

广告营销板块。本周申万营销服务指数上涨2.40%。营销板块整体低估值、回调深;重点关注高媒介渠道壁垒和新内容业务布局公司:思美传媒(内容营销)、分众传媒(电梯楼宇媒体高市占,提示解禁风险)、利欧股份(数字+内容营销);关注龙韵股份和宣亚国际。

内容板块。本周申万影视动漫指数上涨2.30%。有行业主题催化+低估值+回调深,推荐:1)院线个股:Q2 进口片助力电影市场回暖;下周5 月26 日,《加勒比海盗5》上映,叠加端午小长假,有望迎来近期票房小高潮。重点关注,万达电影、中国电影、上海电影;2)优质影视内容龙头:慈文传媒、华策影视、新文化、光线传媒。

游戏和动漫板块。本周WIND 网络游戏指数上涨1.90%,动漫指数上涨2.66%。

板块内公司年报季报高增长,全年确定性强,龙头公司优势显著,手游依然为今年最为确定机会。看好?大IP 储备+研运一体+海外发行?重点推荐游族网络、完美世界、三七互娱、中文传媒、浙数文化。

体育板块。本周体育板块上涨1.81%。投资逻辑:资本抢滩核心资源时代已终结,业绩为王逻辑主看:利润增速高;估值低;稀缺性。外延产业盈利性强,关注体育外延复合概念,如体育+旅游、体育+健康、体育+游戏、体育+教育等。

推荐:三夫户外、双象股份、雷曼股份、星辉娱乐、国旅联合、当代明诚。

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