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公募也玩“标题党”?教育主题基金扎堆新能源,互联网基金买入白酒股!业内:基金公司应该遵守“契约精神”

时间:21-08-03 18:41    来源:证券时报

基金名称标榜的是教育主题基金,但前十大重仓股却是新能源股票;基金名称是互联网基金,但前十重仓股却是白酒股……

近期,不少基金公司名称与投资标的迥然不同,引发市场的热议。有网友认为,“基金经理跟随热点,及时调仓,避免了不必要的损失”,但也有网友指出,“基金名称与投资标的不符,是典型的‘挂羊头卖狗肉’,该行为不可取。”

对此,东方金源律师事务所合伙人金焰律师接受证券时报记者采访时表示,“基金可以变更投资范围,但应该依法依规经营。基金违背投资者意愿擅自改变投资范围,应该承担违约责任,如果因此出现损失,还应该承担赔偿责任。”

南方教育股票基金重仓新能源股票

近期,“双减”政策的落地引发教育股集体重挫,教育主题基金均受到不同程度影响,其中,今年刚成立的博时中证全球中国教育主题基金年度收益率跌超40%,而另外一只名称中带有“教育”的主题基金——南方现代教育股票却逃过了一劫。

南方现代教育股票基金虽然名称带有“教育”字眼,但投资的股票多数与教育不相干,甚至可以说,这只基金其实不是教育基金,而是实实在在的新能源基金。

证券时报记者梳理其二季度持仓信息发现,该基金前十大重仓股中,除了中公教育,其他均与教育关系不大,而宁德时代、亿纬锂能、隆基股份、阳光电源等都是浓眉大眼的新能源板块股票。

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仔细观察,证券时报记者发现,该基金实际上在2020年二季度就已经开始陆续建仓新能源股票,同时减持教育相关股票。2020年一季度末,豆神教育(300010)为该基金第一大重仓股,但随后,豆神教育便从前十大名单中消失,转变为金山办公、紫光国微等科技股。

今年二季度,随着新能源股股价的攀升以及该基金加大对新能源股票的配置,宁德时代、亿纬锂能、隆基股份跃升至其持仓前三名。

这样的持仓变化,不仅让南方现代教育股票基金规避了教育股大跌的风险,同时也享受到了新能源股票的涨幅。数据显示,今年来,该基金涨幅接近17%,近3个月的涨幅超30%。

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在该基金的合同中,证券时报记者发现,按照合同约定,该基金股票投资占基金资产的比例范围为 80%-95%,投资于现代教育主题的股票占非现金基金资产的比例不低于 80%。

而且,该基金还对“现代教育”进行了明确的界定,结合差异化教育的兴起和教育资产证券化的背景,政策红利、上市破冰、资本助力、全面二胎有望助力教育产业稳健增长。该基金重点投资领域包括且不限于K12 教育、职业教育培训、在线教育等。

但新能源是怎么和“现代教育”挂钩的,这恐怕基金经理自己也解释不清楚。

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国泰互联网基金扎堆买新能源和白酒

哪些板块涨得好,基金经理就扎堆买入,这似乎是近年来,部分基金经理操作的基本思路。

与南方教育股票基金一样,国泰互联网基金虽然名称标榜的是“互联网”,但投资标的却是当前A股的热门行业。

二季度末,该基金前十大重仓股中,新能源、白酒占据绝大多数仓位,而互联网相关的股票却没有配置。其中,锂电池龙头宁德时代二季度还获该基金大手笔加仓,目前该基金持有宁德时代仓位占比6.01%。

数据显示,该基金成立于2015年8月4日,成立初期,该基金主要配置还是以信息技术等科技行业为主,但自2016年一季度开始,该基金逐渐加大了对新能源、白酒股票的配置。在目前的前十大重仓股中,白酒股最早配置时间可以追溯到2016年二季度,新能源股票配置可以追溯到2018年二季度。

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证券时报记者翻阅该基金相关合同发现,该基金其实对“互联网+”主题也进行了界定,合同表述为“主要指传统行业的互联网化”,“该基金重点关注通过互联网化将受益较多且估值相对偏低的传统行业,包括但不限于:1)传统信息不对称的行业;2)传统渠道成本较高,渠道管理难的行业;3)传统毛利率偏低,资本占用高的行业;4)对于以上领域之外的其他领域,虽然可能目前未被划入互联网+范畴,但是行业发展催生出实际需求并带动相关领域的发展,本基金也可以把其领域内的公司股票纳入到互联网+主题股票的范畴中。”

按照合同表述,“互联网+”和我们平常想象的互联网企业有所不同,但白酒、新能源与互联网关系不大的板块,也划归到基金投资范围,还是令人费解。

基金投资应该合法合规运营

虽然基金经理对于投资范围界定可以宽泛,但如果持仓方向与基金名称相差甚远,与大家常识相违背,很容易误导基民。

实际上,除了一些“名不副实”的基金外,目前市场上还有一些基金名称,本身就让人费解。

例如,医药女神葛兰管理的中欧阿尔法基金,其约定的股票配置策略为,“本基金将以自下而上的个股选择为主,通过定性分析与定量分析相结合的方法在全市场挖掘优质上市公司,构建股票投资组合,分享经济增长和转型的红利,力争长期战胜基金的业绩比较基准,为投资者创造阿尔法收益。”

但基民对于阿尔法收益到底是啥,恐怕难以理解。而从中欧阿尔法基金前十大重仓股来看,基金配置也主要以新能源、白酒和医疗等方向为主。

此外,张坤管理的易方达中小盘此前也一直为投资者所诟病。该基金以“中小盘”命名,但实际上重仓的股票却是大盘蓝筹股,在相关平台的分类中,该基金投资风格也是显示“大盘”二字。

因“中小盘”与贵州茅台、五粮液等大盘蓝筹明显不符,有投资者曾建议:“中小盘的基金名称得改改了。”

近日,易方达基金公告称,“易方达中小盘混合型证券投资基金”将更名为“易方达优质精选混合型证券投资基金”,同时将扩大投资范围,在主要投资于A股的基础上增加港股。

值得注意的是,与某些基金随意变更投资范围不同,易方达中小盘基金投资范围的变更,必须得持有人大会审议通过才行。

“基金可以变更投资范围,但应该依法依规。合同约定的投资事项,基金经理需要变更的情况下,需要举行基金持有人大会,按照新的表决方案,持有人通过才行。”东方金源律师事务所合伙人金焰律师接受证券时报记者采访时表示,基金违背投资者的意愿,擅自进行投资,要承担违约责任,如果出现损失,还要承担赔偿责任。

深圳某私募基金经理也对证券时报记者表示,基金投资与约定主题背离,不符合契约规定,实际上等同于“挂羊头卖狗肉”。

资深投顾人士也指出,基金的名称,一方面,主题命名更容易帮助投资者识别行业及风格;另一方面,投资者更应该通过基金的业绩基准组成结构、基金经理的持仓分布、操作风格、投研背景等方面去判断基金自身的“内核主题”。但对于基金管理人,如出现投资行业及范围较大程度变更,应及时更新招募说明书,避免对投资人受托责任和道德风险的伤害。